5 октября 2020 года по инициативе Саморегулируемой организации «Национальная финансовая ассоциация» в Комитете Государственной Думы по финансовому рынку в формате конференц-связи прошло совещание по проблеме комплексных ценных бумаг с участием представителей Минфина России, Банка России и участников финансового рынка – членов Рабочей группы СРО НФА по структурным облигациям.

Проблема была сформулирована в начале 2019 года в ходе обсуждения в рамках специально созданной в СРО НФА Рабочей группы по структурным облигациям в результате анализа действующего российского регулирования применительно к структурным облигациям. Она заключается в существовании коллизии между нормами федеральных законов, регулирующих такие ценные бумаги, которая может повлечь риски для эмитентов комплексных ценных бумаг и привести к негативным последствиям для финансового рынка в целом.

Комплексные ценные бумаги — это условное название, данное в рамках проработки Рабочей группой СРО НФА указанной проблематики, для ценных бумаг, права и обязанности по которым зависят от изменений значения/цены базовых активов, а также иных обстоятельств, в отношении которых не известно, наступят они или нет (это структурные облигации, облигации с плавающим доходом, опционы эмитента и другие подобные инструменты).

В результате полученных СРО НФА ответов на ее обращения с обозначением проблематики и различными предложениями по ее решению в Верховный Суд Российской Федерации, Государственную Думу Федерального Собрания Российской Федерации, Банк России сформировалось понимание возможного пути ее решения через внесение изменений в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг». Рабочая группа СРО НФА сформулировала соответствующую поправку и предложила её к обсуждению на совещании в Комитете Государственной Думы по финансовому рынку.

В ходе совещания участники рынка аргументировали необходимость устранения правовой неопределенности статуса Комплексных ценных бумаг и формирования понятного режима их регулирования.

По итогам обсуждения представители Банка России и Комитета Государственной Думы по финансовому рынку поддержали предложение Рабочей группы СРО НФА о внесении поправки в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» в целях устранения рисков признания сделок с Комплексными ценными бумагами недействительными из-за возможной трактовки применимого законодательства. Также состоялся обмен мнениями, в какую статью Закона целесообразно включить такую поправку и о ее содержании.

Участники совещания договорились о том, что СРО НФА проработает вопрос о статье Закона, в которую предлагается поправка, доработает ее формулировку и направит в Комитет Государственной Думы по финансовому рынку для дальнейшего рассмотрения.