«Регулирование деятельности инвестиционных советников: текущие проблемы и поиски путей решения»
ПРОГРАММА КРУГЛОГО СТОЛА
С 21 декабря 2018 года вступает в силу Федеральный закон от 20 декабря 2017 года N 397-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» и статью 3 Федерального закона «О саморегулируемых организациях в сфере финансового рынка» (далее – закон), который вводит понятия деятельности по инвестиционному консультированию и инвестиционного советника.
Одной из целей принятия закона было создание условий для развития индустрии независимых инвестиционных советников, что позволило бы привлечь на фондовый рынок население и повысить общий уровень культуры инвестирования и качество принимаемых инвесторами инвестиционных решений.
Анализ и обсуждение участниками рынка норм принятого закона и создаваемых подзаконных правовых актов выявили, что складывающееся регулирование может усложнить положение действующей индустрии брокерского обслуживания.
Неопределенность формулировок закона и подзаконных правовых актов создают риски неоднозначной трактовки норм законодательства применительно к деятельности рядовых сотрудников отделов продаж брокерских компаний, а также к ряду предоставляемых профессиональными участниками инвестиционно-банковских и консультационных продуктов и услуг юридическим лицам. Существует вероятное смещение акцентов создаваемого и обсуждаемого подзаконного регулирования на выделение деятельности по инвестиционному консультированию из действующего брокерского бизнеса и регулирование ряда брокерских продуктов и услуг, в том числе автоследования.
Задачей круглого стола является обсуждение текущей редакции закона и создаваемых на его основе подзаконных правовых актов, а также выработка рынком, регулятором и законодателем совместного плана действий по устранению недостатков закона до вступления его в силу.
Вопросы для обсуждения:
- Создание стимулов для появления новой индустрии или усиление регулирования действующей? Проблемы смещения акцентов регулирования и повышения регуляторной нагрузки на брокерскую деятельность;
- Какие виды брокерских услуг и сервисов должны подпадать под новое регулирование? Неоднозначность текущих формулировок законодательства и риски распространения регулирования на деятельность рядовых сотрудников отделов продаж банков и брокерских компаний;
- Должно ли распространяться регулирование на услуги консультирования вне сферы личных финансов? Обсуждение рисков распространения регулирования на ряд традиционных инвестиционно-банковских продуктов и услуг, включая ECM/DCM, M&A, аналитику и на банковские продукты и услуги по хеджированию рисков;
- Возникновение регуляторного арбитража между брокерской деятельностью и не подпадающими под новое регулирование сегментами рынка: ПИФы, ИСЖ, FOREX;
- Отсутствие в законе определения понятия «индивидуальная инвестиционная рекомендация» и необходимость её введения;
- Продукты автоследования в контексте нового регулирования;
- Вопросы аккредитации программ по автоматизированному консультированию;
- Применение западного опыта регулирования инвестиционных советников.
Условия участия:
Бесплатно, по предварительной регистрации, количество мест ограничено.
Спикеры :
С.А. Швецов
Первый заместитель Председателя Банка России
В.В. Чистюхин
Заместитель Председателя Банка России
А.Г. Аксаков
Председатель Комитета Государственной Думы по финансовому рынку
В.В. Заблоцкий
Президент СРО НФА
В круглом столе также будут принимать участие представители Банка России, саморегулируемых организаций (СРО), банков, брокерских компаний, независимых инвестиционных советников.
Итоги
В заседании приняли участие Первый заместитель Председателя Банка России Сергей Швецов, заместитель Председателя Банка России Владимир Чистюхин, директор Департамента рынка ценных бумаг и товарного рынка Банка России Лариса Селютина, первый заместитель директора Департамента рынка ценных бумаг и товарного рынка Банка России Ольга Шишлянникова, руководитель Службы по защите прав потребителей финансовых услуг и миноритарных акционеров Банка России Михаил Мамута, начальник отдела методологии регулирования инструментов финансовых рынков Департамента финансовых рынков Банка России Екатерина Абашеева, Председатель Комитета Государственной Думы по финансовому рынку Анатолий Аксаков, представители профильных СРО и профессионального сообщества.
Основной целью создания и принятия закона было формирование правовой основы для стимулирования развития и роста индустрии инвестиционных советников и перехода ее в регулируемую зону, что позволило бы привлечь на фондовый рынок население и повысить общий уровень культуры инвестирования, а также качество принимаемых инвесторами решений.
Однако участники рынка после анализа и обсуждения норм принятого закона и создаваемых подзаконных актов высказали опасения, что фокус внимания нового регулирования будет в большей степени направлен на брокерскую индустрию и не создаст достаточного количества стимулов для легализации своей деятельности и получения соответствующего статуса для инвестиционных советников.
По итогам проведения круглого стола участники встречи приняли решение продолжить обсуждение соответствующих подзаконных актов и базовых стандартов с привлечением экспертов профильных СРО, независимых инвестиционных консультантов, представителей регулятора и законодательной власти на площадке АЦ «Форум».
Также по инициативе Президента СРО НФА Василия Заблоцкого участникам встречи было предложено в двухнедельный срок подготовить возможные поправки в законодательный акт и передать их в Комитет Государственной Думы по финансовому рынку. Предложение было одобрено Председателем Комитета Анатолием Аксаковым.
