Началом становления института целевых облигаций в России можно считать 2018 год, когда было принято Распоряжение Правительства Российской̆ Федерации от 10.04.2018 № 703-Р. Распоряжением был утвержден комплексный план по повышению энергетической эффективности экономики Российской Федерации и предусмотрена подготовка предложений по типовым банковским решениям по привлечению "зеленых" финансов в реализацию проектов и мероприятий по энергосбережению и повышению энергоэффективности. 

Целевыми облигациями в соответствии с Положением Банка России от 19 декабря 2019 г. № 706-П «О стандартах эмиссии ценных бумаг» являются:

1. облигации с использованием денежных средств, полученных от их размещения на цели, связанные с финансированием и (или) рефинансированием проектов, направленных на сохранение и охрану окружающей среды ("зеленые" облигации);
2. облигации с использованием денежных средств, полученных от их размещения на цели, связанные с финансированием и (или) рефинансированием адаптационных проектов («адаптационные облигации»);
3. облигации с использованием денежных средств, полученных от их размещения на цели, связанные с финансированием и (или) рефинансированием проектов, направленных на развитие общественной жизни («социальные облигации»);
4. облигации с использованием денежных средств, полученных от их размещения на цели, связанные с финансированием и (или) рефинансированием проектов, направленных на сохранение и охрану окружающей среды, и на цели, связанные с финансированием и (или) рефинансированием проектов, направленных на развитие общественной жизни («облигации устойчивого развития»);
5. облигации с использованием денежных средств, полученных от их размещения на цели, связанные с финансированием проекта по созданию и (или) реконструкции имущества (недвижимого имущества или недвижимого имущества и движимого имущества, технологически связанных между собой) («инфраструктурные облигации»).

НФА активно занимается исследованием и развитием инструментов целевого финансирования посредством выпуска облигаций с 2018 года. Тогда НФА при поддержке членов Совета НФА – Российского Совета по первичному рынку капитала опубликовала доклад о перспективах развития рынка "зеленых" облигаций в России.